Benjamin Graham (9 mai 1894- 21 septembre 1976) était un économiste et un investisseur américain, considéré comme le père de l’investissement en valeur. Il est surtout connu pour son livre intitulé « The Intelligent Investor », qui est devenu un classique dans le monde de l’investissement.
Né à Londres en 1894, Benjamin Graham a déménagé aux États-Unis avec sa famille à l’âge de un an. Il a étudié à l’Université Columbia à New York, où il a obtenu un baccalauréat en 1914 et une maîtrise en 1915.
Après avoir travaillé comme professeur d’économie à l’Université de Colombie et à la London School of Economics, Benjamin Graham a commencé à travailler pour la banque d’investissement Newburger, Loeb & Co en 1923. C’est là qu’il a commencé à développer sa philosophie d’investissement en valeur qui consiste à acheter des actions d’entreprises sous-évaluées par le marché et à les détenir à long terme.
En 1934, Graham a cofondé la société de conseil en investissement Graham-Newman Corp. avec Jerome Newman. La société a utilisé la philosophie d’investissement en valeur de Graham pour obtenir des rendements supérieurs à ceux du marché. Graham a également été un mentor pour plusieurs investisseurs bien connus, dont Warren Buffett, qui a étudié sous sa direction à l’Université de Colombie et a travaillé pour sa société de conseil en investissement dans les années 1950.
Le livre de Graham « Security Analysis », publié en 1934, est considéré comme un classique dans le domaine de l’investissement et est souvent cité comme l’une des principales influences de Buffett. Cependant, c’est son livre de 1949, « The Intelligent Investor », qui a connu un grand succès et est resté populaire aujourd’hui. Le livre est souvent considéré comme la bible de l’investissement en valeur et est connu pour son approche prudente de l’investissement.
Dans « The Intelligent Investor », Graham a développé plusieurs concepts clés, notamment la différence entre l’investissement et la spéculation, l’importance de l’analyse fondamentale pour sélectionner des actions et l’utilisation de la marge de sécurité pour réduire les risques. Il a également introduit la notion de « Mr. Market », une métaphore pour décrire le marché boursier en tant qu’individu irrationnel et émotionnel qui offre parfois des occasions d’acheter des actions à des prix inférieurs à leur valeur intrinsèque.
Graham est également connu pour son concept de « net-net investing », qui consiste à acheter des actions d’entreprises qui se négocient à des prix inférieurs à leur valeur nette tangible, c’est-à-dire leur valeur en liquidation. Cette approche a été popularisée par Graham dans « Security Analysis » et est considérée comme l’une des méthodes les plus strictes pour évaluer les actions.
Au-delà de sa contribution à la philosophie de l’investissement, Benjamin Graham a également été un pionnier dans le domaine de la finance d’entreprise. Il a été l’un des premiers à reconnaître l’importance de la gestion de trésorerie et à encourager les entreprises à distribuer